Investition

Fonds gegenüber ETF: was das Umschichten kostet

Was es kostet, mehrfach die Anlage zu wechseln, statt eine zu halten, in Euro gerechnet und mit der Steuer daneben.

Was es tut

In Spanien unterliegt Geld, das mittels Übertragung von einem Investmentfonds in einen anderen wechselt, in diesem Moment keiner Steuer; ein ETF wird an der Börse gehandelt, und im Regelfall erfordert der Wechsel gegen einen anderen einen Verkauf und eine Versteuerung. Der Rechner projiziert zwei Säulen mit derselben Anlage, derselben Rendite und denselben Jahren. In der einen unterliegt die Übertragung keiner Steuer, und die Besteuerung kommt einmal am Ende für den aufgelaufenen Wertzuwachs. In der anderen wird bei jedem Anlagewechsel verkauft, auf den Wertzuwachs seit dem letzten Mal versteuert und der Nettobetrag wieder angelegt. Die Differenz zwischen den beiden Endbeträgen sind die Kosten des Umschichtens.

Wichtige Begriffe

• Übertragung: Der Wechsel des Geldes von einem Investmentfonds in einen anderen ohne Steuer in diesem Moment; der aufgelaufene Wertzuwachs wird mitgenommen und bei der Rückzahlung versteuert. Das ist ein Regime für Fonds: Ein ETF kann sich im Regelfall nicht darauf berufen.
• Wertzuwachsgewinn: Die Differenz zwischen Verkaufs- und Kaufpreis des Verkauften. Er ist die Bemessungsgrundlage für die Steuer, und ein Verlust wird nicht versteuert.

Häufige Fragen

Warum misst die Differenz nur die Kosten des Umschichtens?

Weil beide Säulen von derselben Anlage ausgehen, mit demselben Betrag, derselben Jahresrendite und derselben Anzahl Jahre. Einziges ändert sich, wann jede besteuert wird, sodass die Differenz zwischen den Endbeträgen genau das ist, was das Umschichten gekostet hat.

Was passiert, wenn es keinen Wechsel gibt?

Beide Säulen besteuern einmal, auf denselben Wertzuwachs, und ergeben dieselbe Zahl. Die Differenz ist exakt null, und diese Null ist die Kontrolle dafür, dass die Rechnung nichts anderes misst.

Wie verteilen sich die Wechsel über die Zeit?

Zwischen dem ersten und dem letzten Jahr, in gleichen Abständen. Sie konzentrieren sich nicht auf den letzten Augenblick, weil ein Wechsel im selben Moment wie der Schlussverkauf dasselbe zweimal besteuern würde und die Rechnung verwirrender machen würde, ohne genauer zu sein.

Wird ein Verlust versteuert?

Nein. Liegt bei einem Wechsel der Wert unter dem, was gezahlt wurde, ist die Steuer null, und der nächste Wertzuwachs wird von diesem niedrigeren Wert aus gemessen. Das Gesetz erlaubt den Ausgleich von Verlusten mit Gewinnen, mit Grenzen, und der Rechner tut das nicht: Bei Renditen, die das Vorzeichen wechseln, kann die Zahl die Kosten des Umschichtens übertreiben.

Welche Steuern werden angewendet?

Nur die allgemeine Sparsteuertarif 2025 (staatlicher und autonomer Satz zusammengenommen), progressiv und abschnittsweise auf den Wertzuwachs angewendet. Verlustausgleich, Mindestbeträge und jede andere persönliche Situation sind nicht enthalten, sodass die Zahl eine Näherung und keine steuerliche Berechnung ist.

Die Sätze, die die Rechnung verwendet, sind die gemeinsamen Sätze des Sparsteuertarifs —der staatliche zuzüglich des autonomen der Region, in der jede Person versteuert—, wie sie in den §§. 66 und 76 des Gesetzes 35/2006 zur IRPF festgelegt sind (steuerbarer Sparbetrag und dessen Tarif in der Fassung des Gesetzes 7/2024). Heraus kommt das Ergebnis der Anwendung dieses Tarifs auf den betreffenden Abschnitt, nicht die zu zahlende Steuer: Die Zahl ist eine Näherung und keine steuerliche Berechnung. Für die Entwicklung jedes Jahres und seiner Abschnitte ist die Referenz das Praktische Handbuch zur IRPF der AEAT; die konsolidierte Fassung des Gesetzes steht im BOE. Keine der beiden Seiten ersetzt die Auslegung der Steuerbehörde im Einzelfall.

Und wenn die Rendite negativ ist?

Der Wert sinkt, und es gibt keinen Wertzuwachs zu versteuern, also ist die Steuer in beiden Säulen null und die Differenz ebenfalls. In diesem Fall sind die Kosten des Umschichtens, wie diese Seite sie misst, exakt null.

Berücksichtigt die Rechnung Splits, Ausschüttungen oder Dividenden?

Nein. Das Modell ist jährlich und verzinst, mit einem Verkauf je angegebenem Wechsel und sonst nichts. Jede andere Operation, die die Anzahl der Anteile oder den Wert je Anteil verändert, liegt außerhalb der Rechnung.

• Allgemeiner Sparsteuertarif 2025: Die gemeinsamen Sätze (staatlich plus autonom), die nach Abschlägen auf diesen Wertzuwachs angewendet werden: 19 % bis 6.000 €, 21 % bis 50.000 €, 23 % bis 200.000 €, 27 % bis 300.000 € und 30 % darüber, progressiv angewendet, das heißt jeder Abschnitt mit seinem eigenen Satz. Quelle ist das Praktische Handbuch zur IRPF 2025 der AEAT. Verlustausgleich, Mindestbeträge und andere persönliche Situationen sind nicht enthalten.
• Wiedereinangelter Nettobetrag: Was nach der Steuerzahlung übrig bleibt. Wird dieser Nettobetrag wieder angelegt, wird der nächste Wertzuwachs von dort aus gemessen und nicht vom vorherigen Wert, und genau das macht, dass jedes Umschichten eigene Kosten hat.
• Anlagewechsel: Jeder Verkauf, der die Berechnungsbasis neu öffnet. Je mehr Wechsel, desto öfter wird die Steuer auf die aufgelaufenen Wertzuwächse in jeweils höheren Abschlägen bezahlt.

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