Investissement

Coût des commissions

Ce que coûte une différence de coût annuel, mesurée en euros et non en adjectifs, sur un même investissement et avec les mêmes hypothèses.

Ce qu'il fait

Il projette deux plans identiques — même capital, même versement mensuel, mêmes années et même rendement brut — et calcule la valeur finale de chacun, en déduisant son propre coût annuel avant capitalisation. La différence entre les deux valeurs finales est le chiffre qui s'affiche. Le détail montre les deux montants séparément, pour les voir côte à côte.

Concepts clés

• Rendement brut : le rendement avant coûts. C'est celui qui figure dans une brochure ou un relevé de compte, et ce n'est pas celui qui arrive dans la poche.
• Rendement net : le brut moins le coût annuel. Le calcul retranche le coût avant de capitaliser, parce que 0,2 % que l'on paie n'arrive jamais à générer de rendement.
• Coût annuel : le pourcentage appliqué au patrimoine chaque année. Il peut s'agir d'une commission de gestion, d'un coût de négociation ou d'une autre charge de nature voisine, et la calculatrice le traite comme un simple nombre.
• Coût déjà inclus : si le rendement saisi est déjà net de coûts, en retrancher un autre pour la même raison compte deux fois la même chose. C'est pourquoi le champ du rendement est décrit comme brut : la calculatrice ne peut pas savoir d'où vient ce nombre.
• Différence cumulée : le coût ne se paie pas une fois, il se capitalise. 0,2 % par an sur un solde croissant pèsent davantage chaque année, et c'est pourquoi la différence finale n'est pas le coût annuel multiplié par le nombre d'années.

Questions fréquentes

Pourquoi la différence est-elle plus grande quand on maintient le placement plus longtemps ?

Parce que le coût est déduit avant capitalisation. Ce que le coût emporte cette année-là, le solde ne l'a déjà plus cette année-là, et l'année suivante part d'une base plus petite. L'effet s'accumule avec le temps, si bien qu'une petite différence de coût devient une grande différence de capital.

Que se passe-t-il si les deux coûts sont égaux ?

Le chiffre s'affiche exactement à zéro et les deux courbes du graphique se superposent. C'est la preuve que la calculatrice ne mesure que la différence de coûts, et rien d'autre.

Que se passe-t-il si l'option A est la plus chère ?

Le chiffre s'affiche négatif, car la valeur finale avec le coût B est supérieure. La calculatrice ne change jamais le signe : un montant négatif à cet endroit signifie que la différence de coûts a joué contre l'option A.

Comment le coût est-il appliqué dans le calcul ?

Le coût annuel est soustrait du rendement annuel, et c'est le taux qui en résulte qui est capitalisé chaque mois. Avec 7 % brut et 0,2 % de coût, le calcul capitalise à 6,8 %, et non à 7 % moins 0,2 % à la fin.

Le coût d'un transfert peut-il être mesuré ?

Pas directement. Le calcul suppose un coût annuel constant sur toute la durée, et une commission ponctuelle de souscription ou de remboursement n'est pas un coût annuel. On peut l'approximer par un coût annuel équivalent, et le chiffre obtenu sera alors une approximation de l'approximation.

Le calcul arrondit-il les résultats ?

Non. Le calcul conserve toutes ses décimales et l'arrondi a lieu au moment de l'affichage des chiffres. C'est pourquoi une différence de milliers d'euros peut apparaître avec des décimales. Ces décimales ne sont pas du bruit : elles traduisent l'ordre dans lequel le coût est soustrait.

Les pourcentages s'écrivent-ils avec le symbole % ?

Non. Tous les pourcentages sont saisis comme des nombres : 0,2 signifie 0,2 %. Écrire « 0,2 % » fait que le champ est signalé comme non valide et que le chiffre disparaît, au lieu que la calculatrice corrige la donnée d'elle-même.

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