Resumen rápido por fuente — tesis central en <=30 palabras

Índice de TL;DR por fichero en raw/. Cada renglón captura la tesis o narrativa central de la fuente. Generado por barrido mecánico de OpenRouter (:free). Útil para: (a) navegar rápido, (b) recordar lo que dice cada fuente sin releer, (c) detectar correlaciones entre tesis.

| Fichero | Tesis central (<=30 palabras) | |---------|-----| | 2000pdf.pdf | Berkshire obtuvo retorno anualizado 28% vs S&P 500 10% en 35 años gracias a compra de buenos negocios a buen precio y tenencia larga. | | 2016-annual-letter-to-shareholders.pdf | Terry Smith: poseer empresas excelentes (ROCE 27%, márgenes altos, baja deuda, conversión caja ~99%) a valoraciones razonables, mantenerlas años con rotación mínima, ignorar predicciones macro. | | Everything Is a DCF Model.pdf | Valoración de activos es un DCF con tres inputs (flujos, tasa, crecimiento); la calidad está en la precisión de los insumos, no en la fórmula. Es la estructura de tres piezas de flujo-de-caja-descontado; y su énfasis en la precisión tensiona con el rechazo de Buffett a la falsa precisión en valor-intrinseco. | | 4-AlbertRecio_MichaelPettis-MatthewCKlein_Guerras-comerciales.pdf | Guerras comerciales redistributen ingresos entre clases, no son eficiencia; debilitan economías reales más que mutuamente beneficioso libre comercio. | | ceo-letter-to-shareholders-2025.pdf | JPMorgan atraviesa momento geopolítico tenso pero sólido: mercados fuertes, cartera de crédito resiliente, presión inflacionista moderada, energía de transición en marcha. | | Active Extension.pdf | Extensión activa (active extension): framework para que gestores añadan valor con exposiciones moderadas a factores que no son colineales con benchmark. |

[!warning] Barrido DETENIDO — no está en progreso (2026-07-30) Esta página anunció "barrido en progreso" desde el 2026-07-24, pero el proceso murió ese mismo día y nadie lo recogió: quedan 7 filas de ~527 ficheros. Se comprobó el 30-jul que no hay ningún proceso vivo. No se relanza con el encargo actual. El documento de control (3 cartas de Fundsmith, encargo tldr:6f76b48d) midió que la capa gratuita omite el resultado del año cuando es malo y lo sustituye por la estrategia perenne de la casa: carta 2016 (batió al índice) → lo dice; cartas 2022 (−13,8% vs −7,8%) y 2023 (+12,4% vs +16,8%) → resultado borrado. La omisión es direccional, así que una tabla de 527 filas construida así halagaría a todo gestor del corpus, y ninguna fila sería falsa por separado. Antes de reanudar hay que corregir el encargo (exigir el resultado/lo que distingue a ESTE documento, no la tesis perenne) y volver a pasar un control elegido desfavorable a su autor.

Notas de evolución

• Nota de evolución 2026-09-26 (hallazgo etiqueta (escalón A) verificada contra la fuente citada; revisado por claude): La fuente describe Active Extension como un marco long-short con apalancamiento modesto, sobreponderación y posiciones cortas; la página le atribuye algo más. Lo que el marco es, y lo que se le atribuye, no son lo mismo. La afirmación original se conserva sin tocar.