Mohnish Pabrai (Pabrai Funds)

Mohnish Pabrai (n. 1964, Mumbai) es el managing partner de Pabrai Investment Funds (1999), gestor del Pabrai Wagons Fund (2023) y fundador de Dakshana Foundation (2007). Es "el indio que desafió a Buffett": ingeniero que construyó un negocio de IT, lo vendió y replicó las reglas de las Buffett Partnerships de los años 50 — el practicante más explícito de la clonación de Buffett del cerebro (ver pabrai-cartas).

Biografía breve

• Ingeniero; fundó TransTech (IT consulting, en su casa, 1990; >20M USD de ingresos; Inc. 500 en 1996; vendida en 2000) — https://moiglobal.com/
• 1999: crea Pabrai Funds (PIFI, 07-jul-1999) replicando las reglas de las Buffett Partnerships; desde 1999 gestiona fondos concentrados (<10 posiciones) con solo performance fee — cartas, https://mohnishpabrai.com/
• Autor de The Dhandho Investor (2007, traducido a 7 idiomas) y Mosaic; vive en Austin, TX; 2 vetas de por vida del blackjack (2019, por su sistema ganador).
• Dakshana Foundation (2007): pobreza vía educación; 4.095 admitidos por IIT/AIIMS/medicina de 6.290 (65%); Prem Watsa, mayor donante.
• Track record (neto): 13,2% anualizado desde 1999 a dic-2019 (100k → 1,27M USD); +12,9% anualizado (jul-1999→sept-2024) vs 7,8% S&P (https://www.forbes.com/sites/juliusjuenemann/); drawdown ~65% en 2007-09.

Filosofía en principios

1. margen-de-seguridad + probabilidades: "comprar a 50 céntimos, vender a 90"; "heads I win, tails I don't lose much" (marco del Dhandho Investor; [Sin URL] en el material) — cartas y reunión 2020.
2. Clonar a los mejores: "Shameless Cloning" (Free Lunch Portfolio con Uber Cannibals y Spinoffs, co-escrito en Forbes dic-2017); réplica de las Buffett Partnerships — carta anual 2019.
3. "Micro trumps macro": bottom-up, sin coberturas, sin cortos, sin timing ("I have never considered... who is the President"); "if we are right on the bets, the currencies will be an afterthought" — reunión 2020.
4. Brokers/compañías a descuento + growing pies: "the most significant insight has been to focus on growing pies versus discounted pies"; apuestas 10% con expectativa de 8-10x en 6-8 años — cartas Q1 2020.
5. Vivienda/real estate a descuento: Sunteck/Kolte-Patil (sin deuda, ~10% c/u), Seritage (~13%); "if you own the most valuable real estate... at sensible prices then good things will happen" — cartas y reunión 2020.
6. Espera y no vender compounders (lección 2020): "Don't sell the compounders even if they are optically overvalued"; 518M USD "sobre la mesa" por 4 ventas/creencias erróneas — reunión 2020.
7. Aversión al apalancamiento (ver aversion-al-apalancamiento): lección de 2008 (Delta Financial quebró, Compucredit se deterioró); checklist pre-inversión de ~170 preguntas — cartas Q1 2020.
8. Concentración + alineación: <10 posiciones, sin management fee (25% del retorno sobre 6% anualizado, con high-water marks; 10 años sin cobrar fees en PIF2); su familia es el segundo mayor inversor — cartas.

Ver también

• warren-buffett · charlie-munger · benjamin-graham · prem-watsa
• margen-de-seguridad · carteras-concentradas · foso-economico
• aversion-al-apalancamiento · recompra-de-acciones (Uber Cannibals) · asignacion-de-capital
• riesgo-real-vs-volatilidad · precio-vs-cotizacion · interes-compuesto
• pabrai-cartas — página fuente con las URLs y el resumen por periodo

Huecos de datos marcados: no hay cifras verificables de AUM/rentabilidad de Himalaya ([Sin datos]); el "heads I win, tails I don't lose much" no aparece literal en el material ingerido (atribuido al libro The Dhandho Investor, sin URL).