América Móvil (AMX)

[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.

América Móvil (AMX), controlada por la familia Slim, es el principal operador de telecomunicaciones de Latinoamérica: 323 M suscriptores móviles y 78 M unidades fijas (cierre 2024), presente en 23 países.

Negocio

Servicios de telecom: voz móvil y fija, datos, internet, Pay TV, OTT y equipos. Marcas Claro y Telcel. ADR en NYSE (AMX/AMOV); acción local en BMV (AMX, en MXN). El precio de referencia del barrido es el ADR en US$ (23,18 $, 28-ago-2026).

Moat — foso-economico

Telecom latinoamericano, sector maduro con competencia intensa (Telefónica, Millicom, AT&T México) y regulación (IFT en México). El moat es la escala de red, el espectro y la presencia regional, con fuerte generación de caja recurrente. Riesgos: regulación asimétrica, ARPU presionado y deuda denominada en múltiples monedas.

Financieros (sin verificar)

Cifras en miles de millones de pesos mexicanos (Ps. B): ingresos 2022-2024 de 844,5 / 816,0 / 869,2; EBITDA 2023-2024 de 319,6 / 344,2 (margen ~39,2% / 39,6%); utilidad neta 81,5 / 76,1 / 28,3. La utilidad neta 2024 cae (-62,8%) por costo integral de financiamiento ~30 B (casi la mitad pérdidas cambiarias) y consolidación de Claro Chile; excluyendo Argentina y ajustes, el crecimiento operativo subyacente fue ~10% en ingresos de servicio y ~8,6% en EBITDA.

Valoración (sin verificar)

Sobre P/E con EPS TTM ~1,66 $: pesimista 11x → 18,3 $; base 14x → 23,2 $; optimista 17x → 28,2 $. Precio actual ~23,18 $ → alineado con el escenario base; margen de seguridad ~0%. Dividendo yield ~2,3%. Caída a 19 $ mejoraría el margen.

Riesgos

• Utilidad neta volátil por costos financieros y pérdidas cambiarias (exposición multimoneda).
• Ruido contable por hiperinflación en Argentina (IFRS 29) y consolidación de Claro Chile.
• Regulación (IFT México) y riesgo de prácticas monopólicas (multas recurrentes, p.ej. Telcel 2024).
• ARPU y competencia en mercados maduros.
• Apalancamiento elevado (deuda neta ~1,44x EBITDA LTM).

Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)

MANTENER: negocio esencial, generador de caja, con escala y dividendo, a múltiplo razonable (~14x). No barato para comprar agresivo por el ruido financiero/regulatorio, pero sólido para mantener. Gatillo de entrada 19 $. Revisar tras 4Q26.

Conexiones

• Sector: pendiente industria telecomunicaciones. Pares: telefonica (pendiente), millicom (pendiente).
• Marco: foso-economico, margen-de-seguridad, screening-de-calidad.

Notas de evolución

• Nota de evolución 2026-09-25 (hermes; verificada por claude): "utilidad neta 81,5 / 76,1 / 28,3" (2022/2023/2024) no coincide con la ficha hermana America Movil para 2022 (76,159) ni 2024 (22,902); 2023 si coincide (76,111).